Логан призывает к «умеренному» подъёму ставок ФРС

Президент Федерального резервного банка Далласа Лори Логан заявила в четверг, что позитивных новостей по инфляции на этой неделе недостаточно, и призвала к «умеренному» повышению процентных ставок, чтобы выиграть борьбу, которую Федеральная резервная система (ФРС) проигрывает на протяжении последних пяти лет.

Логан, обладающая в этом году правом голоса в Федеральном комитете по операциям на открытом рынке (FOMC), подчеркнула, что инфляция остаётся серьёзной проблемой для американских домохозяйств и требует действий со стороны регуляторов. Другие представители ФРС ранее допускали возможность повышения ставки при отсутствии улучшения инфляционных показателей, однако заявление Логан стало наиболее конкретным призывом к ужесточению политики. Она отметила: «Я считаю, что умеренно более высокие процентные ставки лучше сбалансируют перспективы и риски для достижения целей двойного мандата FOMC. Каждый месяц, когда инфляция держится выше целевого уровня, лишь увеличивает нагрузку на бюджеты американцев».

В начале недели Бюро трудовой статистики сообщило о некотором прогрессе: потребительские цены в июне снизились на 0,4%, что стало крупнейшим месячным падением с апреля 2020 года, а оптовые цены уменьшились на 0,3%. Оба показателя получили поддержку от снижения стоимости нефти, хотя ослабление наблюдалось и в других ключевых категориях, включая жильё.

Тем не менее Логан подчеркнула, что до достижения цели ФРС в 2% ещё далеко. Несмотря на месячное снижение, потребительские цены выросли на 3,5% в годовом исчислении, а оптовые — на 5,5%. Инфляция превышает целевой уровень с начала 2021 года. Она заявила: «Одного месяца передышки слишком мало. Пора довести до конца работу по восстановлению ценовой стабильности. В монетарной политике, как и в хоккее, нужно бежать туда, куда летит шайба. К сожалению, инфляция не демонстрирует устойчивого возвращения к 2%».

Финансовые рынки уже закладывают повышение ключевой ставки на 0,25 процентного пункта позже в этом году — возможно, в сентябре, но скорее в октябре, согласно данным инструменту FedWatch CME Group. Следующее заседание FOMC состоится 28–29 июля, и вероятность повышения ставки сейчас оценивается в 12,3%.

Логан сослалась на ряд широко используемых индикаторов, а также альтернативные метрики, включая базовую инфляцию без учёта жилья, чтобы показать: даже с падением цен на энергоносители и ослаблением влияния тарифов инфляция остаётся значительно выше цели ФРС. Она отметила: «Если инфляция сама по себе не движется к 2%, то необходим хотя бы некоторый уровень жёсткости политики. Если высокая инфляция укоренится, нам придётся повышать ставки гораздо резче, что нанесёт больший ущерб рынку труда. Лучше умеренное ужесточение сейчас, чем жёсткое позже».

При этом Логан не уточнила, будет ли она добиваться повышения ставки уже на июльском заседании и какой уровень ставок считает необходимым.

При подготовке сообщения использовались материалы CNBC