Лагард усомнилась в перспективах евростейблкойнов

Глава Европейского центрального банка Кристин Лагард поставила под сомнение целесообразность выпуска стейблкойнов, привязанных к евро. По ее мнению, такие цифровые активы способны осложнить проведение денежно-кредитной политики ЕЦБ и усилить нестабильность в периоды финансовых кризисов.

Как отмечает Reuters, крупнейшие банки еврозоны в последние годы активно изучают проекты евростейблкойнов — криптоактивов, обеспеченных единой европейской валютой. Финансовые организации рассчитывают занять долю на рынке, где сейчас безусловно доминируют долларовые инструменты, а также повысить международную привлекательность евро.

Однако Лагард считает, что потенциальные преимущества подобных решений заметно переоценены. По ее оценке, стейблкойны остаются уязвимыми в условиях рыночных стрессов, а их распространение может снизить эффективность воздействия ЕЦБ на экономику через инструменты монетарной политики.

В качестве примера рисков глава регулятора напомнила о ситуации с USD Coin, курс которого временно отклонился от привязки к доллару после краха Silicon Valley Bank. Этот эпизод, по мнению Лагард, продемонстрировал, насколько чувствительными могут быть даже обеспеченные стейблкойны во время кризисов на финансовом рынке.

Руководитель ЕЦБ подчеркнула, что возможные краткосрочные преимущества в виде более благоприятных финансовых условий и расширения международного использования евро не компенсируют сопутствующие риски. Она также дала понять, что укрепление глобальных позиций европейской валюты через стейблкойны вряд ли станет эффективной стратегией.

Вместо этого Лагард назвала более перспективным направлением токенизированные банковские депозиты. По ее мнению, такой формат сочетает возможности использования блокчейн-технологий с более высоким уровнем надежности по сравнению со стейблкойнами.

Согласно действующим европейским требованиям, эмитенты стейблкойнов обязаны размещать не менее 30% резервов на банковских депозитах. Остальная часть обеспечения должна формироваться из высоколиквидных и низкорисковых активов, включая государственные облигации.

При подготовке сообщения использовались материалы Финмаркет