Goldman Sachs и J.P. Morgan ожидают повышения ставки ФРС уже в сентябре

Инвестиционные банки Goldman Sachs и J.P. Morgan пересмотрели свои прогнозы и теперь ожидают повышения процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) США на ближайшем заседании. Причиной стали более высокая, чем ожидалось, инфляция в августе и рост мировых цен на нефть, усилившие опасения относительно сохранения ценового давления в американской экономике.

Пересмотр прогнозов отражает изменение ожиданий участников рынка. Инвесторы все больше склоняются к тому, что Федеральная резервная система продолжит ужесточение денежно-кредитной политики, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню.

Крупнейшие инвестиционные банки Уолл-стрит усилили ожидания дальнейшего повышения процентных ставок в Соединенных Штатах. Goldman Sachs отказался от предыдущего прогноза, предполагавшего сохранение ставки без изменений, и теперь ожидает ее повышения на 0,25 процентного пункта на заседании ФРС, которое состоится 15-16 сентября.

J.P. Morgan придерживается еще более жесткой оценки. Аналитики банка прогнозируют повышение ставки на 0,25 процентного пункта как в сентябре, так и в декабре текущего года. Таким образом, регулятор, по мнению банка, продолжит цикл ужесточения денежно-кредитной политики до конца года.

Поводом для пересмотра прогнозов стали опубликованные на прошлой неделе данные, показавшие более сильный, чем ожидалось, рост потребительских и производственных цен в США в августе. Одновременно мировые цены на нефть превысили отметку $100 за баррель на фоне нового обострения ситуации на Ближнем Востоке. Эти факторы усилили опасения, что процесс замедления инфляции может оказаться менее устойчивым, чем предполагалось ранее.

Экономист Goldman Sachs Дэвид Мерикл отметил, что Федеральная резервная система, вероятнее всего, не станет неожиданно менять курс и предпочтет действовать в соответствии с изменившимися макроэкономическими условиями. Аналитики J.P. Morgan также указали, что рост доходности государственных облигаций, подорожание энергоносителей и инфляционная статистика существенно повысили вероятность повышения ставки уже на ближайшем заседании.

По оценке J.P. Morgan, последние данные ставят под сомнение устойчивость процесса снижения инфляции. В связи с этим банк не только ожидает еще одного повышения ставки в текущем году, но и повысил долгосрочный прогноз по нейтральной процентной ставке ФРС до 3,25%.

Изменились и рыночные ожидания. Согласно расчетам CME FedWatch Tool, вероятность повышения ставки на 0,25 процентного пункта в сентябре выросла примерно до 87%. До публикации последних данных по инфляции рынок оценивал такую вероятность примерно в 70%. Участники торгов также закладывают в котировки еще одно повышение ставки в декабре.

Одновременно Goldman Sachs сохранил прогноз относительно начала смягчения денежно-кредитной политики в долгосрочной перспективе. Аналитики банка по-прежнему ожидают два снижения процентной ставки в 2027 году. При этом сроки первого снижения были пересмотрены в сторону более позднего периода. В банке считают, что ожидаемое сентябрьское повышение ставки связано прежде всего с изменением рыночных ожиданий после выхода новой макроэкономической статистики, а не с фундаментальным ухудшением инфляционной картины.