ФРС может отказаться от снижения ставок в 2026 году на фоне роста инфляционных рисков

Федеральная резервная система (ФРС) США, вероятно, сохранит процентные ставки без изменений до конца 2026 года. Более того, часть руководителей центрального банка допускает необходимость дальнейшего повышения ставок, если инфляция продолжит ускоряться.

Такой сценарий может быть отражен в обновленных экономических прогнозах ФРС, публикация которых ожидается по итогам июньского заседания. Если прогноз подтвердится, это станет заметным изменением позиции регулятора по сравнению с мартом, когда большинство руководителей ФРС ожидали снижения ставок до конца года.

Пересмотр ожиданий связан с более устойчивым состоянием американского рынка труда и сохраняющимся инфляционным давлением. Дополнительным фактором роста цен стали последствия конфликта на Ближнем Востоке, которые привели к подорожанию энергоносителей и усилили опасения относительно дальнейшей динамики инфляции.

Особое внимание инвесторов приковано к первому заседанию ФРС под руководством нового председателя Кевина Уорша. Его назначение произошло по инициативе президента США Дональда Трампа, который ранее неоднократно выступал за снижение процентных ставок для поддержки экономики.

Вместе с тем Уорш уже дал понять, что намерен сохранять независимость в принятии решений. Во время процедуры утверждения на должность он заявил, что не поддерживает практику предварительных сигналов относительно будущей политики центрального банка.

Аналитики ожидают, что по итогам заседания ФРС сохранит базовую процентную ставку в диапазоне 3,50%-3,75%. При этом регулятор может изменить формулировки сопроводительного заявления и отказаться от сигналов о возможном снижении ставок в будущем.

По мнению ряда экономистов, дискуссия внутри Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) постепенно смещается от вопроса о снижении ставок к обсуждению необходимости их дальнейшего повышения для борьбы с инфляцией.

Одновременно будут опубликованы обновленные прогнозы по инфляции и рынку труда. Ожидается, что руководители ФРС улучшат оценку ситуации с занятостью и повысят прогноз по инфляции по сравнению с мартовскими оценками.

Согласно прогнозам аналитиков, уровень безработицы к концу года может составить 4,3% против ранее ожидавшихся 4,4%. В то же время базовая инфляция, измеряемая индексом потребительских расходов без учета продуктов питания и энергоносителей, может достичь 2,9% по сравнению с мартовским прогнозом на уровне 2,7%.

При этом среди экономистов сохраняются серьезные разногласия относительно дальнейших действий ФРС. Одни эксперты считают, что регулятору потребуется повысить ставки несколько раз до конца года для сдерживания инфляции. Другие полагают, что снижение цен на нефть и возможное ослабление рынка труда создадут условия для смягчения денежно-кредитной политики.

На этом фоне Кевину Уоршу предстоит найти баланс между борьбой с инфляцией и поддержанием экономического роста. Любые сигналы о готовности к повышению ставок могут усилить давление на фондовый рынок, тогда как слишком мягкая риторика способна вызвать рост инфляционных ожиданий и доходностей государственных облигаций США.

При подготовке сообщения использовались материалы Reuters

https://www.reuters.com/business/some-fed-may-pencil-hike-most-wont-warsh-is-question-mark-2026-06-16/