Bank of America ожидает роста цен на уран на 50% к 2027 году

Bank of America ожидает существенного роста цен на уран в ближайшие годы благодаря ограниченному предложению и активному развитию атомной энергетики. Одновременно банк сохраняет рекомендацию покупать акции Cameco, несмотря на снижение целевой цены после квартальной отчетности компании.

Аналитики Bank of America подтвердили позитивный долгосрочный прогноз по рынку урана. Банк ожидает, что средняя цена оксида урана (U3O8) в 2027 году достигнет $130 за фунт. Это примерно на 52% выше текущих спотовых котировок. Основными факторами роста называются ограниченное предложение сырья и расширение программ развития атомной энергетики в различных странах.

Дополнительную поддержку рынку оказывает ситуация в Соединенных Штатах. Согласно данным Управления энергетической информации США, запасы урана у американских энергетических компаний по итогам 2025 года увеличились на 3% и достигли 118 млн. фунтов. Рост продолжается с 2022 года, когда после начала геополитического кризиса усилились опасения относительно поставок российского урана. При этом полный запрет на импорт российского урана в Соединенные Штаты должен вступить в силу в начале 2028 года.

Одновременно специалисты Bank of America обращают внимание на снижение уровня долгосрочного обеспечения американских операторов атомных электростанций топливом. В 2025 году действующими контрактами было покрыто лишь 48% потребностей на ближайшие десять лет. Для сравнения, годом ранее этот показатель составлял 56%, а в 2023 году 57%. По мнению аналитиков, такая динамика свидетельствует о необходимости заключения новых контрактов и может способствовать дальнейшему росту цен.

Дополнительным фактором поддержки отрасли становятся государственные инициативы США. В мае 2025 года были подписаны четыре исполнительных указа, предусматривающие увеличение установленной мощности атомной энергетики страны до 400 ГВт к 2050 году. Позднее было объявлено о выделении около $80 млрд. на строительство десяти новых реакторов Westinghouse AP1000. Еще $2,7 млрд. направлены Министерством энергетики США на восстановление национальной инфраструктуры по обогащению урана.

На этом фоне Bank of America пересмотрел оценку акций канадской компании Cameco после публикации ее финансовой отчетности за второй квартал 2026 года. Целевая цена была снижена на 5%, до $133 за акцию, что соответствует примерно 190 канадским долларам. При этом рекомендация «покупать» сохранена.

Аналитики отмечают, что снижение целевой цены связано прежде всего с обновлением финансовой модели компании после повышения прогноза по производственным затратам на 2026 год на 3–7%. Одновременно Cameco сохранила прогноз по объемам производства, а Bank of America ожидает дальнейшего повышения стоимости урана и положительно оценивает 49% долю компании в Westinghouse Electric.